投资者争相寻找“避风港” 货币市场基金获三年来最大现金流入，具体情况如何呢？
原标题：数链空间/品牌联盟 安泰信用评级：海外经济要闻速递 第五十五期
本文作者：数链空间/品牌联盟成员单位 安泰信用评级分析师 李沐勋 赵迪【1】无惧硅谷银行危机！欧洲央行周四或仍将加息50基点，未来利率路径成焦点欧洲央行将于周四公布利率决议，市场普遍预期该行将加息50个基点，未来利率路径将成为关注焦点。
尽管欧洲央行坚持在制定货币政策方面采取逐会决定(meeting-by-meeting)的方式，但投资者已经习惯于提前了解未来几周甚至几个月的政策走向在官员们为适当的指引力度以及应该关注何种通胀指标等问题而争吵不休之际，提供明确的信息将比任何时候都更加棘手。
美国硅谷银行倒闭带来了额外的不确定性因素，并压低了投资者对利率峰值的押注到目前为止，欧洲官员还没有看到危机蔓延的风险法国财政部长Bruno Le Maire周一称美国的情况是“独特的”，强调了该银行与科技行业的联系，而科技行业在欧洲的规模要小得多。
市场预计欧洲央行存款利率将在7月达到3.75%的峰值
在硅谷银行倒闭之前，由26名成员组成的欧洲央行管理委员会内部关于3月份之后加息路径的分歧日益加剧在奥地利央行行长Robert Holzmann上周敦促再加息四次之后，意大利央行行长Ignazio Visco抨击了主张“长期”加息的同僚。
Bantleon银行的经济学家Joerg Angele警告说，这样的公开争吵让人怀疑欧洲央行官员能否就货币政策路径达成一致他表示:“虽然鹰派继续呼吁根据核心通胀率再次加息，但鸽派现在越来越多地公开发声，呼吁采取谨慎的做法。
”周四还将公布到2025年的最新国内生产总值(GDP)和通胀预测，但这可能无法终结这场辩论。市场预期欧洲央行将下调整体通胀预期
根据2月份会议的纪要，官员们讨论了核心通胀的权重，有官员认为“核心通胀的某些因素可能会迅速变化”分析师普遍预计欧洲存款利率将从目前的2.5%升至3.75%的峰值，并预计在即将到来的加息50个基点之后还将有三次25个基点的加息。
Bank J Safra Sarasin首席经济学家Karsten Junius表示:“鉴于我们知道本周将会发生什么，我们当然都在寻找5月的信号”“但管理委员会应该 *** 诱惑，不要告诉我们将会发生什么，因为两个月是很长的时间。
到那时，我们还会有两份通胀数据”富有弹性的欧洲产出可能会减缓通胀的回落速度就业市场表现尤其良好，这促使工会寻求两位数的加薪在资产管理公司DWS的经济学家Ulrike Kastens看来，这些信号以及令人担忧的通胀数据意味着欧洲央行必须“发出一个鹰派信号，即它认真对待通胀问题。
”在不引起金融市场不必要的波动的情况下传达自己的立场可能仍很困难，尤其是在硅谷银行倒闭重塑了人们对美联储收紧货币政策的预期之际最近几周，在官员发表一连串言论后，投资者迅速重新评估了自己的押注安泰信用评级分析师观点：。
由于能源成本大幅下跌，整体通胀预期较上季度有所下调，但核心通胀预期可能会向上修正【2】美国货币市场基金资产飙升至4.9万亿美元，全球股市出现适度资金外流3月10日，美国银行引用EPFR国际数据的一份报告称，在截至3月8日的一周里，货币市场和债券基金吸引了大量资金流入，而全球股市则出现了适度的资金外流。
上周现金流入共计181亿美元，本年度迄今现金流入总额达到1920亿美元，随着短期利率飙升，美国货币市场基金资产飙升至历史高位的4.9万亿美元债券基金流入82亿美元，而股票基金则流出5亿美元在各地区股票市场中：美国流出资金52亿美元，为连续第5周流出，欧洲流入9亿美元，日本流出30亿美元，新兴市场流入16亿美元，为第4周获得资金流入。
以美国来看：大盘股流出资金59亿美元，市值缩水15亿美元在固定收益方面，投资级债券第11周获得资金流入，达38亿美元，美国国债第4周录得资金流入，为43亿美元，通货膨胀保值债券(TIPS)流出3亿美元，为第28周流出。
安泰信用评级分析师观点： *** 债务、影子银行、加密货币、风投科技、房地产等领域的风险事件推动了系统性去杠杆化事件，这些事件或将导致政策恐慌和美联储紧缩政策的结束【3】Evercore：金融市场压力堪比1987年股灾时，美股或再探去年10月低点。
摩根大通华尔街知名机构Evercore ISI的股票、衍生品和量化策略负责人朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）认为，当期美国金融市场面临的压力堪比历史上的另外一个关键时刻，即储蓄贷款危机和美股股灾发生的1987年。
伊曼纽尔周一在一次采访中表示:“想想吧，在美联储主席鲍威尔暗示他可能在22日加息50个基点24小时后，你会看到这种金融压力在系统中形成，这只能说明环境是多么极不确定”在周一发布的一份报告中，伊曼纽尔强调了上周五硅谷银行倒闭后2年期美国国债收益率暴跌和1987年的惊人对比。
他指出，2年期国债收益率在短短三天内从5.08%的峰值跌至最近的3.99%的“低谷”，“这是有记录以来最快的下降之一，只有1987年能与之相比，当时格林斯潘推出了‘美联储看跌期权’，确认提供‘无限’流动性，并在1987年大崩盘前后降息75个基点。
”伊曼纽尔认为，还有更多的问题潜伏着，特别是如果美联储继续提高利率的话他说:“如果我们所看到的是紧缩效应的第一声警告，那么我们将经历一次衰退”他预测美国经济将出现温和衰退，市场将再次测试去年10月的低点。
伊曼纽尔说:“最终的结果是，我们确实希望看到足够的低迷，让股市变得有吸引力但我们离那还有一段路要走”伊曼纽尔维持去年12月设定的标普500指数今年年底的目标点位在4150点，意味着较较周一收盘上涨约8%。
【4】硅谷银行倒闭案冲击下信用债市场续跌，亚洲投资级美元债利差扩大全球信用债市场继续下跌，对于美国银行业风险的担忧已经导致金融债收益率溢价创下新冠疫情早期以来的最大涨幅交易员称，亚洲投资级美元债券的利差周二至少上升3个基点，迈向2020年3月以来最大三天涨幅。
全球美元金融债的收益率溢价周一飙升23个基点，创下三年来最大涨幅
根据一项追踪投资级和垃圾级债券表现的指数，公司债券的收益率溢价已经回升到去年11月份以来高位，而之前在今年大部分时间里呈现下降趋势“现在是保守看待信用债的时候了，”Kapstream Capital驻悉尼的基金经理Pauline Chrystal表示。
她说，在银行和通胀的潜在传染风险方面，“很多事情仍然悬而未决”公司债券的投资者不得不应对美国国债的历史性大波动两年期美债收益率周一下跌超过60个基点，创下几十年来最大单日下跌，周二亚洲时段反弹了18个基点。
安泰信用评级分析师观点：硅谷银行上周倒闭，导致整个市场的信用风险迅速重新定价，凸显出公司债券投资者所面临的风险来源 | 讯息综合自智通财经、新浪财经、久期财经免责声明安泰信用评级有限责任公司文章涉及的内容仅供参考，不构成对某种决策的最终操作建议，更不能作为投资研究决策的依据，不能作为追究法律责任的依据或凭证。
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