中国资金推动黄金创历史新高，美债利率解除耦合

中国资金将黄金推上历史性新高，与去通债的美债利率解除耦合。3月底，黄金站上了2250美元，创下了新高。这次突破2000美元，向上打开了想象力，唱多黄金的声音逐渐统一，逻辑清晰，美元靠不住。这个逻辑在美国利率仍然很高的情况下得到了验证。

有趣的是，之前黄金价格走势几乎和10年期TIPS美债利率完全一致。然而，到2022年下半年，这种耦合关系出现了历史性的崩解。美国对俄罗斯资产下手后，美债不断加息，10年期TIPS利率上升，但黄金却突破了2000点阻力位，创出新高。

市场在寻找黄金大买家，而这个买家正是中国资金。中国人民银行不再对美债感兴趣，每个季度购买量在200吨左右，成为市场的主力多头。同时，中国普通投资者对黄金的兴趣也大增，特别是年轻人。房地产和股市吸引力下降，中国投资者纷纷转向购买黄金。

中国资金有可能主导黄金市场，PBoC有能力购买更多黄金，但目前只在不影响市场的情况下坚定购买。中国投资者的资金庞大，银行存款达到100多万亿，只需拿出一部分购买黄金，就能引领黄金市场走向。人们看到黄金价格上涨，投机情绪高涨，中国投资者纷纷进场扫货，成为成功的投资者。