对冲基金错误看多遭损失 美元大势已去？，什么情况？
在写了多年关于股票的文章后，我发现有两件事对股票的未来走向至关重要：一是公司的增加轨迹，二是华尔街对收益预期的改变沃伦·巴菲特从前说过：“直到潮水退去，你才会发现谁在裸泳”对于专心于科技股的对冲基金来说，这股潮流现已退去。
2022年前4个月，数百亿出资者的资金蒸腾，这或许是对冲基金历史上美元价值崩盘最敏捷的一次。
到4月底，山君举世基金的首要对冲基金跌幅超越40%，媒体估量该公司的丢失约为160亿美元许多与山君基金持有相同股票的其他大型闻名科技基金，或许会跌落相同多乃至更多细心一想，状况好像更糟理论上，对冲基金应该在困难的商场状况中保存本钱。
他们很少会彻底做多或做空，而是通常会使用对冲来按捺波动性但有几只对冲基金在4月份时的跌幅是纳斯达克归纳指数的两倍，这意味着它们的选股才能(alpha)十分差那么，这些基金司理做错了什么？其他出资者该如何防止这样的圈套呢？
从2022年科技大迸发中得到的最大经验是，没有什么改变是永久的骄傲是出资者最大的缺陷即便在科技股主导商场长达10年之后，基本面也或许敏捷产生改变这便是本年产生的状况，股东需要亲近关注自己公司的事务开展状况，只是阅览分析师陈述是远远不行的。
在写了多年关于股票的文章后，我发现有两件事对股票的未来走向至关重要：一是公司的增加轨迹，二是华尔街对收益预期的改变把注意力从这些数据点上转移开，导致我在自己的股票分析中犯了过错(提示一下，作为《巴伦周刊》出版商道琼斯的雇员，作者不会生意其所写的股票。
)在公司增加方面，出资者应该向风险出资家比尔•格利(Bill Gurley)学习格利一向表明，对公司估值倍数而言，没有什么比增加率更重要商场倾向于关注悠远未来的增加，然后推高估值倍数反之亦然，增加减速会导致估值被多重紧缩。
Zoom(ZM)便是一个很好的比如，阐明这个商场只关注增加跟着季度出售增加率在新冠疫情高峰期到达369%，这家视频会议公司的市销率飙升一年后，该公司仍完成了令人瞩目的21%增加，但这还不行Zoom的市销率和股价暴降。
第二个关键要素略微杂乱一些，但或许更重要，那便是继续关注华尔街对公司收益预期的改变曾掌握全球最大科技对冲基金的丹·本顿(Dan Benton)在此前的一次播客采访中表明，推进股价改变的最大要素是商场的正面或负面预期。
就亚马逊(AMZN)和奈飞(NFLX)而言，多个季度的亏本是导致股价长时间下滑的原因亏本纷歧定是终究的成果，但令人绝望的远景对股价来说更具破坏性一旦华尔街看到四分之一的亏本，就会加倍体现在他们的研究陈述里。
本顿表明：“当一家公司的盈余、营收和利润率增加状况都令人绝望时，这只股票就像一个气囊，股价会暴降”他指的是奈飞在科技股大幅跌落之后，现在或许会呈现使用上述两个关键的出资时机哪些公司最有或许在未来一年完成成绩微弱增加和股价上行预期？。
我有两个主张：索尼(SONY)和艺电(EA)我偏心那些触摸过游戏机的公司从2020年索尼和微软(MSFT)推出最新游戏机开端，整个视频游戏商场正处于多年产品周期的中心虽然索尼一向遭到PlayStation 5 芯片缺少的困扰，但这些问题终究将得到解决。
一旦完成了这一点，索尼将因其微弱的硬件出售平和台上出售的游戏软件版税上涨而蓬勃开展与此同时，艺电凭仗一系列热门体育游戏和《Apex Legends》等系列游戏，应该会成为抢先的游戏开发商现在，动视暴雪(ATVI)已被微软(MSFT)收买，作为仅存的几家大型独立发行商之一，艺电也具有稀缺性价值，终究或许会招引一家更大的科技公司的收买注意力。
PlayStation和微软Xbox的首要芯片供货商AMD此前表明，该公司的游戏机芯片需求微弱，估计2022年晚些时候和2023年的销量将会上升AMD的言辞与我在零售商那里看到的趋势相吻合，只需PlayStation 5游戏机一上市，几分钟内就会售罄。
索尼和艺电都将发布成绩鉴于供给问题，我对本季度的成绩不太确认，但我对两家公司在未来两年完成超卓成绩的才能充满信心文 | 《巴伦周刊》撰稿人金泰(Tae Kim)修改 | 吴雨婷翻译 | 小彩版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。
英文版见2022年5月8日报导“Tech Is Getting Crushed. 2 Stocks to Buy Amid the Wreckage.”（本文仅供读者参阅，并不构成供给或赖以作为出资、管帐、法令或税务主张。
）
加星标 不走失哦~
点点点，赞和在看都在这儿！
