道富银行CEO：穆迪下调美国银行业评级是“可怕的过度反应”详细介绍

穆迪选在这个时间点降评级，是因为知道央行现在在做一个关键性的改革，并且穆迪不看好这个改革穆迪降中国评级，再怎么影响都是短期的，短期波动成过去就行长期还是看中国自身的发展，只要底子硬，经济数据好看，谁看衰都不怕。

而中国经济未来发展，其实跟上面说的央行这次改革息息相关什么改革？就是近期金融改革、去杠杆而穆迪，显然也是知道的穆迪原话：中国的金融实力前景将恶化，债务将进一步攀升，经济增长将放缓尽管改革的持续推进可能会随着时间的推移而改变经济和金融体系，但不可能阻止债务进一步增加，以及 *** 或有负债的随之增加。

” 牛姐来翻译下，就是央妈在去杠杆，但是去了也没用，经济增长下滑，债务增加是肯定的综上，穆迪说中了要点，这个要点就是最近央行的这次改革穆迪降级的影响是短期的，更需要关心的，还是这次改革的发展和结果所以接下来我就着重说一下央行这次迫不得已的去杠杆的原因和重要性。

央行去杠杆是什么意思下面内容比较多，所以这里我只简单说几个货币政策原则：央行搞宽松（QE）, 降息等，简单来说就是印钱或者让借钱成本更低，让大家去花、去作，把经济搞搞活，所以一般是经济差的情况这么做央行加息、缩表等，简单来说就是让你借钱成本更高了，减少市场上的钱，一般是经济过热的时候这么做，让经济降降温。

而央妈最近在做的，去杠杆，变相“缩表”，就是第二种情况然而，这次这么做却不是因为经济太热央妈去杠杆，有内因也有外因内因：金融安全这次监管风暴上至银行、券商、保险下至房地产开发行业，都受到了影响前天牛姐写了一篇文章，说到了央妈最近一大“利器”，就是全面禁止通道业务。

三大利空同时来袭，房地产行业真的变天了 - 知乎专栏通过通道业务融到钱的，一是房产项目，第二个就是地方 *** 债（穆迪的报告里出现好几次的东西）。而中国100万亿的资管市场，有许多都是通道业务。

（数据来源一行三会的统计数据，截至16年三季度）很多人买理财产品，根本不知道自己的钱去了哪比如，当你把钱买了信托产品，你的钱可能是给了债台高筑的某地方 *** 的融资平台，或者某地产项目当你的钱买了银行理财，银行很可能是把你的钱给了其他的小银。

同业存单），而小银行还是拿去买了某理财产品，这些理财产品就是把钱给了那些无法从传统银行手里拿贷款的企业或者个人那里。比如，蔡成功这样的：

贷给你才怪，银行这个生意就是这样，不能把钱贷给你这种缺钱、没有抵押物、信用资质还不够好的人（或者企业）“通道业务”什么意思？往简单了说，就是某些企业和机构需要借钱，但是他们资质不够，银行不能借给他们，于是银行先把钱给信托，信托再把钱给他们。

这里的信托就是典型的“通道”通过这些“通道”，“蔡成功”们融到了钱这些通道虽然不是银行，但是却做着类似银行的业务（俗称影子银行）最终钱还是投向了市场，而且是投向了风险比较高的地方蔡成功个人还搅不起什么波澜，但是欠债的企业可是千千万万，要是有这些的企业破产了，他们的那些债务怎么办？。

央行去杠杆，就是要让市场上的钱变少、变贵，控制他们流向风险过高的地方去，防止出现系统性风险外因：美联储加息＋缩表牛姐刚才说了，经济好的时候央行加息，缩表，去杠杆显然，美国就是这种情况而且注意，美国是在“。

加息周期”里，加息周期什么意思？就是说最近几年都在加息，连续加息，而不只是随便加个一两次就完了，这个影响可就非同小可了美国实际上从15年底就开始加息了16年因为全球市场太差，又赶上美国总统大选，所以美联储不敢轻举妄动，仅仅在16年底才又加息了一次。

然而到了17年，世界经济突然峰回路转了，总统大选结束的美国，也没有什么好怕的，重回加息道路，并且，加息的速度和强度都让人侧目美联储在17年3月一上来就加了一次，而下一次加息，可能就是下个月并且，今年应该还要加2次，未来3年加9次。

不仅如此，美联储今年还要缩表双重奏！美联储加息和缩表什么影响？简单来说，最直接的影响就是美元更值钱了，全世界的钱都想涌入美国美联储在2016年才加了一次息美元就涨上天了如今美联储还要加9次息，同时还要缩表，让其他经济体如何承受得了？。

没有国家能躲过美联储加息的影响欧洲就压力山大但还好刚刚法国总统大选选出亲欧盟的“小鲜肉”，欧盟政治危机暂时散去于是欧洲央行，也开始要慢慢退出宽松，甚至有可能在年内就加息了，因为他们知道，美国加息，他们要不跟着加，可真要倒霉了。

中国也一样美联储一加息，人民币相对美元有贬值趋势，资本外流压力大怎么办？唯一的办法是，也跟随美国，变相地加息、缩表、去杠杆所以，央妈在这个时候去杠杆，一点都不奇怪央行“压力测试”央行现在去杠杆，是迫不得已的。

因为对中国经济来说，接下去的日子不会更好，只会更差：美联储加息已经开启，时不待我；金融安全，已经到了不可再拖延的程度了所以这个时候没有选择，必须行动但是，开头牛姐说了，正常的情况下是经济好的时候去杠杆、加息。

那么，现在中国的经济好吗？在经济并不是太热的时候，强行缩表，经济能不能挺得住？这是个大问题这就是为什么，央妈先选择了去杠杆，变相“缩表”，但是没有直接加息因为加息是一剂猛药，没有回头路比如今天宣布加息，如果引起剧烈动荡，也不好明天再降回去，这样影响太大。

而去杠杆，是比较灵活的，随时可以调节力度、尺度，以比较快的速度测试市场的弹性打个比方，证监会这几天说不能做“通道业务”了，但是如果过了一段时间发现金融机构实在顶不住了，证监会到时候可能也会松手，或者松口：“禁止通道业务是市场过分解读”等等。

所以，牛姐一直在关注近期监管风暴力度和尺度如何变化，因为这反应出的就是中国到底能承受什么程度的“紧缩”所以金融业把这次的监管改革称为“压力测试”穆迪“捣乱”可以不管，但是金融改革一定要挺住财政部火线回应了穆迪，并且驳斥了穆迪一番。

这么快的速度，说明财政部“受到了一万点伤害”一方面可能穆迪的评级方法以及对中国情况不了解导致了评级有些偏差，但是也说明，穆迪切中要点穆迪我们可以选择忽视，真正关键的还是中国自身的经济然而美联储加息只会愈演愈烈，中国经济内忧外患，是否能解决就看能否把握现在的窗口期。

。这次改革事关重大，如果监管层现在顶不住压力半途而废，只会让问题越来越大，直到无可挽救的地步。撑住，才能见到曙光。半途而废，喉管不堪设想。