海外资产创新高！俄罗斯去年建立800亿美元海外现金储备，原因究竟是什么？

【人大22年431初试真题来袭！！！22、23届人大金专er必看~】给大家分享了这么久各个院校金融专硕以及396的干货，大家都快忘了我本人是人大金专老学长了吧，趁着22届刚考完，真题还热乎着，来给大家分析分析

人大22年的431初试试卷以及人大金专的考试情况（真题由老生研路人大金专22届学习交流群小伙伴们以及学员们的小脑瓜子集思广益整理而成，大家且看且珍惜，收藏为妙~）人大金专23届的同学可以戳学长加入23备考群，学长会不定期带大家学习专业课，分享更多人大431的考试信息！。

一、人大22届初试431真题试卷分析1)总体分析：题型方面： 人大今年比较大的变化在于题型的变化，变为了30个选择，30个判断，2道计算及两道论述客观题的占比加大删除了名词解释和简答题和去年比较多的主观题相比，。

今年人大真题以客观题为主，这也要求同学要更加细致，毕竟客观题只有对和错风格方面： 人大的考试风格还是一如既往的喜欢考察细节，大量的客观题依旧喜欢从黄达金融学中摘取并出题，还是要求考人大的同学把黄达读透，不要放过每一个小点谁让人大就喜欢考细节嘞。

今年的金融学部分的客观题基本上完全出自黄达金融学课本，而公司理财部分的客观题则大量是真题复现进行考察黄达，真题yyds；计算题方面今年依旧是保持了一个资本结构和一个资本预算的计算题考查方式，题目本身不难且风格固定，问题不大。

论述题方面又一次考察了利率模块，利率体系，利率影响因素，利率作用，利率市场化等这就要求大家不要掉以轻心，毕竟人大是真的喜欢考察利率这一部分的简答论述另一个论述则给了商业银行模块又是一个人大非常喜欢考察大题的模块，这一点非常具有人大特色，其他学校则很少考察商业银行的论述。

该题依旧是摘取自黄达书本，所以还是那句话，黄达yyds； 另外历年真题同样要保持极高的重视，22年真题中又出现了大量往年真题复现，这也是人大出题的风格之一总结：人大题型变化较大，但风格，考查方式，考察重点依旧保持人大固有风格，变化不大。

黄达yyds，真题yyds我们课程对于人大考题的覆盖一直是做的最为出色的我们实现了真题全覆盖一、 选择题（每题1分，共30分）1.司马迁在《史记·平淮书》中说：“农工商交易之路通，而龟贝金钱刀布之币兴焉”说明了货币的产生是为了（ ）

A先工统治的需要 B商品经济的发展C社会分工的发展 D私人拥有参考答案：B黄达书中第9页的古代货币起源中的原话。

2.中国人民银行发布公告称,不得拒收现金,是因为现金是( )A因为现金是法定货币 B.为保护现金使用C因为现金有匿名性 D.因为现金流动性强参考答案：A依旧是黄达书中的原话。

3.以下哪个选项性质内容是匹配的()A.子钱家-出纳 B.质库-住房抵押C银号-银行券 D.飞钱-汇兑参考答案：D

4.商业银行不良债权的出现是（）A取决于市场 B由商业银行决定 C由客户行为决定 D是不可避免的参考答案：D

5.（）指的是国债发行额占财政收入的比重，警戒线是（）A. 国债依存度，20%，B. 国债负担率，60% C. 国债偿债率，10% D.最后清偿率，130%参考答案：A

6.银行控股公司( )A指专门制和收购银股为主的公司B实际上是银行建立并受银行操纵的组织 C美国几乎所有的银行归属银行股公司D.可以直接或间接经办多种金融业务参考答案：B

7.中国不是以下哪家银行的创始成员国( )A. 国际清算银行 B.世界银行 C. IMF D.亚投行参考答案：A

8.欧洲 *** 银行的总部设在（ ）A.德国法兰克福 B英国伦敦 C美国纽约 D法国巴黎参考答案：A

9. *** 收税，货币在这一过程中发挥的职能是（ ）A流通手段 B支付手段 C价值尺度 D贮藏手段参考答案：B 人大几乎每次考察货币职能都会考察支付手段

10.( )是我国货币市场规模最大,也是央行进行公开市场操作的主要场所。A大额可转让存单市场 B国债市场C.银行间间业拆借市场 D国库券市场参考答案：C历年真题重复考察

11.看跌期权执行价格越高,内在价值( )和期权费( )A越高、越高 B越高、越低 C越低、越低 D越低、越高参考答案：A

12.风险投资在哪个国家最活跃,已经对于促进产业发展起重要作用( )A美国 B中国C英国 D.德国参考答案：A真题复现

13.以下( )的行为只与通货存款比有关A *** 银行 B商业银行 C企业 D居民参考答案：D

14.（ ）认为因为存在时滞,逆周期的货币政策反而不好（加剧了经济周期的波动）A凯恩斯主义 B.供给学派 C预期学派 D货币主义学派参考答案：D

15.1904年成立了官商合办的户部银行，发展到现在成为了（ ）A 中国银行 B 交通银行 C 中国工商银行 D中国通商银行参考答案：A 黄达书上原话，1904年成立户部银行，1908年改为大清银行，1912年改为中国银行。

16通货紧缩的后果最不可能是以下哪个( )。A实际利率上升 B.提前消费减少支出C证券市场萎缩 D推迟当前投资参考答案：B

17经济金融化的表述不符合的是( )A金融资本的扩张速度超经济发展B.金融部门的回报高于实业部门C金融家的所掌握的权力越来越大D金融服务实体经济功能越来越突出参考答案：D

18.哪个是间接信用控制( )A信贷配给 B.优惠利率 C公开市场操作 D道义动告参考答案:D

19.普惠金融( )A就是提高金融服务人群比例 B *** 要起主要作用C是为了让更多人享受免费金融服务D消除普惠障碍和减轻自主抵触(通过破除金融服务供给障以消除自主排斥)参考答案:D

20.《巴塞尔协议3》进行的调整,下面那个不是( )A.信用风险扩展到金融所有风险B.关注单个银行到关注金融体系的稳定性C关注金融系统本身到关注金融体系对实体经济影响D从单个银行的资产方到整个银行的资产负债表

参考答案：A

21.以下最不可能降低股东与管理层代理成本的是( )A向机构投资者非公开募股 B.公开发行债券C实行双层股权结构 D对管理层股权激励参考答案：C

双层股权结构不能减轻代理问题：

22.以下操作会减少净营运资本的是（ ）A赊购原材料 B应收账款增加 C对股东进行分红 D都不是参考答案：D赊购原材料,流动资产和流动负债同时增加，净营运资本不变。

23.当企业资不抵债时,不可能损害债权人利益的是( )A投资新项目 B放弃续建项目C按原计划分配未分配利润 D引入战略投资者参考答案：D

24.公司宣布要投资元宇宙,然后股价有几天大幅上涨,一段时间后又下跌几天,符合下面哪种说法（ ）A未达到弱势有效 B达到弱势有效C未达到半强势有效 D以上都不对参考答案:C真题复现

25.A股上市公司发放高现金股利,最不可能的原因是( )A缺少投资机会 B迎合再融资需要C提高股价 D控股股东有现金股利需求参考答案：C真题复现

26.以下哪项当利率降低时，会变小（ ）A IRR B 盈利指数 C 折现回收期 D 回收期参考答案：C 真题重复性考察 利率降低，IRR和回收期不变，盈利指数会变大，只有折现回收期会变小。

27.根据有税MM定理，提高负债权益比可增加公司价值，增加的价值归（ ）A 全归债权人 B 全归股东 C 部分归股东，部分归债权人 D管理层参考答案：B 人大真题重复性考察。

28.某房地产公司市净率长期<1,最不可能因为( )A会计政策保守 B房地产政策缩紧C公司所用的折现率大 D公司未来发展前景不被看好参考答案：A会计政策保守，市净率应该大房地产政策缩进，代表风险加大，市净率变小

折现率大，市净率变小发展前景不好，市净率变小。

29.可持续增长率12%，现金股利支付率30%，负债权益比1：2，资产销售量比1：1，求对应最低的销售利润率为（ ）a.9.45b.10.42c.30.35d.以上都不对参考答案：B真题重复性考察

30.A项目资本成本10%，B项目资本成本16%，该公司资本成本13%，最可能接受以下哪个投资项目( )A内部收益率为9%的A项目 B内部收益率为10%的A项目C.内部收益率为14%的B项目 D.内部收益率为16%的B项目

参考答案：D

二、判断题(每题1分,共30分) 前20道为金融学判断,后10道为公司理财。1.始终实行全能型银行的国家有德国,日本,奥地利,瑞典参考答案：×

2出现货币收支的盈余或赤字意味着相应金额的债权与债务关系的存在参考答案：√ 黄达书中原话。黄达书中第三章第四节的盈余与赤字，债权与债务一部分中的原话。

3保费收入聚集起大量货币资本,是金融体系长期资本的重要来源。参考答案：√

4.2016年10月起,国际货币基金组织(首次公开公布)将人民币列入官方外汇储备( COFER)。参考答案： √黄达书中原话：第十七章第三节的主要国际储备资产部分写道。

5.中国投资有限公司控股国有商业银行,负责 *** 投资盈利,主要投资国外的实物资产,对内履行国家控股股东的职能:对外主要负责 *** 基金,主要通过投资国外实物资产获长期稳定收益 参考答案：×依旧是考察黄达书中原话，但不是投资于实物资产。

6.银行理财产品利率刚性兑付,提高了无风险利率，增加了投资者与金融机构的道德风险。参考答案：√黄达书中的原话。第二十五章的专栏：理财产品纠偏仍在途中

7.社会融资规模是有国际清算银行提议，中国最先采纳的货币中介目标。表示实体经济从金融体系中得到的支持。参考答案：× 黄达书中原话。社会融资规模是中国首创，中国人民银行率先提出。

8.存款保险制度有利于改善银行市场结构。参考答案：√黄达书中原话。第六章第六节的中国的存款保险制度。

9.索罗斯的量子基金是一种相对价值基金，运用高杠杆投资获利。参考答案：× 量子基金是宏观基金。

10.银保监会成立后,全面接管了银监会和保监会的监管业务参考答案：×考察黄达书中原话。

11从利率、股市行情等金融信息的角度看，金融市场在信息方面的优势是金融机构完全不能代替的。参考答案；√黄达书中原话。第十章第二节的不同角度的理论分析中写到。

12.金融监管机构应当采取适当措施帮助消除市场泡沫。参考答案；√13.衍生金融工具的运用可以转移和分散既有金融风险，但也会有可能带来新的风险。参考答案；√

14.国债一般全部直接卖给 *** 银行,这是财政收支作用于货币供给的主要途径。参考答案：×国债直接卖给 *** 银行这是财政赤字货币化，是非常规的货币政策。

15.瑞典学派认为收入指数化会使得收入-价格指数螺旋式上升。参考答案：×黄达书上原话。瑞典学派提出的是收入指数化对面临通胀的小国更有积极意义。

16货币政策决策的依据和追求的目标必须是可以把握和度量的经济过程。参考答案：√ 黄达书上原话。货币政策与资本市场部分写到。

17.监管竞争的主体并非竞争成本和收益的直接承担者,与一般的产品竞争明显不同。参考答案：√

18.根据马科维茨资产组合理论,最佳资产组合是风险相同情况下收益最高的组合。参考答案：×黄达书上原话。这段话说的是有效资产组合，不是最佳资产组合。

19.我国CIPS二期采用混合结算,是我国人民币资本项目开放中最重要基础设施之一。参考答案：√黄达书上原话。

20.夏普比率等于资产的风险溢价除以其标准差，度量了每单位系统性风险所获得的风险溢价。参考答案：×真题重复性考察。应该是总风险。

21.上市公司对美团买菜的消费者进行补贴，短期导致亏损,这不违背股东权益价值最大化的目标。参考答案：√真题重复考察。

22.在进行投资决策时,用现金回购股票,公司的自由现金流会减少。参考答案：×现金减少，净营运资本减少，公司的自由现金流会增加。

或者从股东的角度：股票回购增加，流向股东的现金流增加，流向债权人的现金流不变，自由现金流增加。

23.IRR法在估算项目价值时错误的假定未来增量现金流的折现率等于内部收益率，从而可能导致评估结果出错，因此在企业资本预算实务上并不经常使用。参考答案：× 真题重复性考察，IRR法使用率很高

24.场景分析是从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的因素，是压力测试之一。参考答案：× 描述的应该是敏感性分析

25.公司的ROA为15%,财务状况良好,发债同购股票，不可能让ROE降低。参考答案：× 真题复现。发债回购股票净利润会下降，同时权益也会下降，所以ROE的状况不确定。

26.某一偏股型债券在证券市场线上方,其应该是被高估的参考答案：× 真题复现。应该是被低估。

27.无税MM定理论中，当公司的借债的利率低于个人的借债利率，此时杠杠公司的价值将高于无杠杠公司的价值。参考答案：√真题复现

28.都进行正向购买/正投资收入/正净现值,资产组合的贝塔(可能会)会比资产中所有/(每一个)资产贝塔都小。参考答案：× 真题复现

29.半强有效市场价格已经反映了历史信息，内幕消息是无用的。参考答案：× 半强型有效市场下，内幕消息仍有效

30.信号价格理论可以解释高质量公司高负债。参考答案：√

三、计算题（每题20分，共40分）1.Z公司是一家上市公司，由于经营不善，准备增发股票偿还债券公司杠杆比率是1：1，公司贝塔为1.0，债券为AA级，债券贝塔为0.3，现在外流通的股数100亿，价格为10元，无风险利率为2%，风险溢价为10%，负债权益均为市场价值，债券为永续债，公司税率为25%。

（1）求WACC（2）求无杠杆权益贝塔U（3）用现有股价的80%价格，非公开发行30亿股股票，无发行费用，用募集的资金回购债券，求发股偿还债券后，股票的每股价值（4）（接第三问），因为负债减少，债券信用等级升为AAA，债券贝塔变为0.2，求此时的权益价值和负债价值。

参考答案：人大基本上每年都会出的资本结构类计算较为常规 （1）S=100亿股×10 元=1000亿元负债——权益比为 1，则 B=1000亿元 Rs=2%+ 1× 10%= 12% Rb=2%+ 0.3×10%= 5%。

Rwacc =12%×0.5+5%×0.5×0.75=7.875%（2）´Rs=R0+（R0−Rb）×B/S×（1-tc）=12% 解得R0=9% βu=0.7（3）主要是算好税盾价值税盾减少30×8×0.25=60亿。

调整后负债价值为1000-240=760亿调整后股权价值为1000+240-60=1180亿股票数量为100+30=130亿股每股股价为1180/130=9.08元（4）调整后负债价值为1000-240=760亿

调整后股权价值为1000+240-60=1180亿往年例题：

2.某公司打算为某个项目购入一批新能源汽车，预计税后经营性现金流为200万，项目为期四年，项目期末残值为0，4年后可获得 *** 的回收补贴50万，无风险利率为2.5%，无杠杆公司的资本成本为10%，税率为25%。

（1）求公司的最高出价（2）公司打算投入500万，公司当前可平价发行债券400万，利率为5%，为期四年，试求调整后净现值（3）（接第二问） *** 能为公司所发债券中的300万，提供2%，为期两年的利息补贴，试求此时的调整后净现值。

往年例题：

四、论述题（共50分）一、有人说“传统商业银是要在21世纪灭绝的一群恐龙”也有人认为“在金融科技的颠覆性冲击影响下,使得银行的内生产品链演变为全社会的产业,银行的基础业务正在被金融科技企业分割蚕食,如果银行不迎击、反击、蜕变、革新,未来将“变得毫无价值”,请结合金融学基本原理和国内外银行业实践，谈谈你对商业银行在当前经济中所发挥作用的理解以及你对商业银行未未发展前景的观点和理由。

这道题主要考察的就是商业银行存在的必要性，商业银行的作用与职能，及一个开放性问题，商业银行会怎么发展。1）要写商业银行的概述、作用或职能

2）最后一个开放性问题主要从黄达金融学第十章：金融体系结构中提取可以写向混业经营发展，或者是说向市场主导型金融体系趋同即银行业务证券化发展、混业向全能型银行发展、网络化发展、或者金融创新下的变化等等答题可参考黄达第十章。

金融体系结构第三节-对存款货币银行的再论证。第四节-中介与市场相互渗透发展的趋势第五节互联网金融进行答题。①银行存在理由再论证：

②混业发展：

③银行业务证券化发展：

④银行网络化发展：

二、易纲行长的文章指出,“近30年来持续进利率市场化改革,目前我国已形成了市场化的利率形成和传导机制以及较为完整的市场化利率体系”请结合主要利率品种简述当前国利率体制的构成情况和调控框架,并分析为发挥好利率对我国经济金融运行的调节作用还应努力解决哪些问题？

参考答案：1）利率体系：

2）利率的影响因素，我们可以调节利率，调节利率主要从货币政策角度入手调整政策利率进而影响市场利率。

3）利率市场化专题：

4）存在的问题及应对： 我们在热点课上说过的一些现状：

主要是我国存在的利率传导机制不顺畅，预算软约束，市场分割，金融市场不成熟，监管套利等问题。

以上真题的题目可能有部分不够准确，欢迎各位学弟学妹提供更加准确的真题回忆版，学长会再进行分析，更好地帮助23届的同学！PDF版学长也整理好了，想要的同学赞评后戳学长拿！PS：如果担心自己自学能力不强，想更加高效复习的同学，可以考虑跟着学长的课程一起学习，暂时没有意愿的同学也欢迎加入我们的23人大金专学习交流群，学长也会在里面不定期进行专业课的带学，及时分享人大金专的考试信息以免大家错过，已经有很多小伙伴在等着大家咯。

接下来为了23届的学弟学妹们，特别是跨专业的学弟学妹，更好的了解人大金专，再对它的考情以及备考经验进行一系列的分享！二、人大金专考情人大金专两个学院招生，分别是北京的财政金融学院和苏州的国际学院，近三年分数线如下所示：

院系201920202021财政金融学院397403404国际学院（苏州）402388395报录比：关于报录比情况，官方数据只披露了财政金融学院下的保险专硕、税务专硕、金融专硕的总和，学长按照经验来看，报录比大概维持在13：1左右，是一个挺高的水平了，人大金专难度毋庸置疑。

三、人大431基本备考信息1、人大431考试题型（2022届）：选择题（每题1分，共30分）新增判断题（每题1分，共30分）计算题（每题20分，共40分）论述题（共50分）2、人大431推荐用书：黄达《金融学》第五版+上岸学长学姐的笔记

庄毓敏《商业银行业务与经营》看1-11章即可姜波克《国际金融》or陈雨露《国际金融》：只看黄达国际金融知识对应的部分，其他章节不看。

3、人大431备考难度人大专业课出题风格：

金融学出题规律：（1）选择题考点无处不在：人大选择题考的很细，附录，小字，看着可能不会出题的生僻知识点也会出选择题，但大部分的题还是常见的题（大家看书的时候要看仔细，对于“第一”“最”“年份”等要进行整理）。

（2）论述题：人大论述题比较好的地方是它不怎么考热点，或者涉及到热点的地方，它也会在题目中直接当做材料给你，因此，人大论述题主要还是考你对知识的运用能力其实人大金融学的论述题就是考简答题+简答题知识点的运用，而不是想要考察你对整个中国或国际市场的了解。

所以，人大金融专硕的考试其实对跨专业考生来说是比较友好的（其他部分待解析）公司理财出题规律：（1）选择题部分考的比较细，但一般不会很难，且有很高的原题重复考察或者考同类型题目的倾向，建议看书的时候，边看边理解。

且看真题的时候，可以发散性看一些题目出处的关联性考点（2）判断题部分考的比较细，但一般不会太难，和选择题部分的出题规律是非常相似的（3）计算题考题较难，喜欢考书上例题的变形，同时也可能会考一些书上没讲明白的地方（外国人写的书，真的很多假设条件都没写），建议《公司理财》第9版前19章的课后题一定要每道题都写，写完自己对答案，书上的所有例题上的数字都自己多推几遍。

学有余力的同学做CPA财管的公司财务部分进行加强更多详细的章节重难点梳理，未来会在23人大金专学习交流群给大家分享，这里就不做展开了四、人大其他考试科目推荐资料1、396逻辑部分，赵鑫全的《逻辑精点系列》，《管综逻辑真题》，《老吕逻辑母题800练》；。

数学部分，赵鑫全的《数学精点》、《核心笔记》、《800题》；写作部分，写作课+写作批改；综合练习卷方面：历年经济类联考真题，周建武《经济类联考题库》、赵鑫全《经济类联考冲刺模拟题》2、政治肖秀荣精讲精练、1000题、肖八、肖四、时政；徐涛强化课、核心考案、背诵手册、时政、必背20题、徐涛八套卷、徐涛公众号；腿姐四套卷、腿姐公众号；孔昱力预测卷、米鹏3套卷。

3、英语二扇贝app、英一真题、英二真题。

以上，如果想要22届人大431真题PDF版的话，可以点赞+评论+收藏本文后，戳学长给你发，祝每一个看到这的人大金专er都顺利上岸！