2月美国CPI或给市场带来巨大“惊喜” 通胀恐意外上行知识内容

掉期市场和克利夫兰联储数据均显示，2月CPI数据恐意外上行！或是因为这两个原因......自美联储开始加息步伐后，CPI报告已成为最受期待的宏观经济数据之一，因为其几乎能定夺美联储的加息之锤究竟敲向何方。

上周，在美联储主席鲍威尔的证词暗示美联储可能考虑在3月份的FOMC会议上加息50个基点之后，本月的CPI数据将具有更大的意义受SVB暴雷事件的影响，目前，市场以及交易员对美联储的加息预期正在“乱飞”，交易员们目前押注在美国银行业出现动荡之后，美联储即将结束加息周期

掉期交易曾一度显示，美联储在本周期内再次加息25个基点的可能性不到50%目前的定价似乎表明，即使利率尚未达到峰值，也将在未来两次会议期间见顶分析师预计2月份整体CPI将环比上涨0.4%，低于1月份的0.5%，而。

核心CPI预计将环比上涨0.4%，与1月份持平分析师们还预计2月份整体CPI同比涨幅为6%，低于1月份的6.4%，核心CPI同比涨幅为5.5%，低于2月份的5.6%目前，掉期市场和克利夫兰联储都表明，美2月

CPI可能高于分析师的预期。2月份CPI掉期交易价格为6.043%，而克利夫兰联储预计CPI同比增长6.21%。这两个数据都高于分析师的预期，值得注意的是，两者在预测实际CPI方面相当准确。

如果掉期市场是正确的，这将再次表明，通胀的粘性将继续高于分析师一段时间以来普遍预期的水平债券市场也证实了掉期市场认为通胀将走高的预期，近几周，市场对1年期盈亏平衡通胀率预期飙升，从2月10日的2.6%上升至3月10日的3.2%。

这是自去年8月中旬以来的最高通胀预期，表明过去一个月市场对通胀前景的预期发生了重大转变。

通胀预期上升的一个可能原因是，除住房外的核心服务业通胀自去年9月份以来一直保持在6%左右，过去几个月仅从6.7%的峰值下降了50个基点，至6.2%这一降幅远小于整体数字，表明某些行业可能正经历着更持久的通胀压力。

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此外，有迹象表明，商品价格可能在2月份上行，因为二手车价格上涨了4%以上从历史上看，二手车价格与商品价格的环比变化呈正相关商品价格最近一直呈下降趋势，但这种情况在1月份发生了变化，其自去年8月份以来首次出现上涨。

此外，由于中国重新开放，铜价最近飙升，这也影响了ISM制造业价格指数铜价的上涨可能是未来商品价格上涨的先行指标因此，除住房外的核心服务仍然具有粘性，商品价格也开始再次上涨这些因素可能会再次给通胀带来上行压力，给美联储带来麻烦，尤其是在能源价格低迷的情况下。

所有这些都让市场越来越紧张，从标普500指数的隐含波动率上升就可以看出。从3月13日到3月14日，隐含波动率急剧上升，IV从周一的18%上升到周二的26.3%。

如果CPI报告继续显示通胀处于高位且具有粘性，市场将被迫继续重新评估其对通胀的看法，以及通胀回落的速度。这将要求掉期市场和盈亏平衡市场进行相应调整，或意味着联邦基金将需要进一步上升。