通胀降温添一有力证据：一度陷入瘫痪的全球供应链终于恢复正常是什么意思？
钟灏米筐投资昨天，中美两国的最新通胀数据都公布了美国12月CPI（居民消费品价格）升至7.0%，续创40年来新高，连续8个月高烧不退中国12月CPI则回落至1.5%，表明疲软不振双方的共同点是：都急了1
通胀指数应该是当下最值得关注的指标因为它反映了货币量和生产力之间的关系，进而反映出当前所处周期和下一步的预期最近我一直强调：我们正处在一个十字路口美元收缩、人民币宽松的十字路口外贸下行、基建上马的十字路口。
中美最新的CPI数据，再次印证了这一点。中国12月CPI同比上涨1.5%，相比11月份的2.3%大幅回落。
环比更是两连降PPI（可理解为工业原材料价格）同比上涨10.3%，环比下降1.2%从10月高点持续回落图我就不放了，免得大家看花眼总之你知道高位回落就行了回想10月PPI飙升的时候，很多声音说：原材料价格会传导到消费品，导致新一轮大通胀。
包括很多金融大V和“经济学家”，都在宣扬这一点为此，我写文《PPI爆表，又要大通胀了？1000字告诉你真相》澄清这种谬误：看了市面上很多分析，发现大家对这个问题误解比较深我的核心观点是：1、PPI筑顶迹象明显。
，大概在高位震荡2~4个月就会回落2、PPI向CPI传导的力量非常弱，其自身尚且不能保，更无力引起大通胀3、当然，CPI在随后几个月确实大概率上行，但一不会持续太久，二不会幅度太大并从逻辑上驳斥了“面粉价格决定面包价格”的谎言。
因为在最根本的经济模型中，一定是终端需求拉动上游需求，而不是反过来、“上游推动下游”虽然现实中，上游供应和下游需求的价格之间会存在一定的粘滞性但从“经济动力学”模型上讲，经济发展从来都是需求拉动，而不是供应推动。
所以今天我们看到：PPI并没有推高CPI，而是CPI把PPI拽下来了完全符合预期（当然，功劳首先要归于国家的保供稳价政策）CPI和PPI双双回落，意味着中国自2019年开启的经济回升周期在2021年上半年达到一个高潮后，确认进入了下行周期。
还意味着，我们还会继续进行逆周期调节——适度放水、基建上马。再来看看“高烧不退”的美帝。2美国12月份CPI升至7.0%，创1982年以来新高。
美国CPI走势图2021年5月以来，美国通胀就持续高烧，人民“生活在水深火热之中”也因此，美联储收水马蹄疾，屡放狠话前几天的听证会上，鲍威尔强调：（美联储加息的两大前提条件：充分就业和通胀高企）目前更为关注通胀。
2022年晚些时候我们可能允许收缩资产负债表规模，随着我们度过2022年，我们将使政策正常化，这次削减资产负债表将会“更早更快”其实美联储的动作已经很晚了加息的条件早已具备：失业率几乎降至历次经济萧条时期的低位，甚至比2015年加息的时候还要低。
有意愿工作、有能力工作的人，基本上全都找到工作了。
工资上涨也十分可观根据美国安德普翰人力资源服务公司(ADP)的数据，9月份换工作的人平均工资增长高达创纪录的6.6%，是第三季度工资增长的两倍10月份的平均时薪同比上涨4.9%但值得一提的是：工资的普遍上涨，常常是一轮放水周期的最后一波。
我认为，美国通胀在未来几个月里CPI同比虽然会保持高位，但实际上却是在筑顶（环比走平），而10月份之后，必将出现大幅下降3收水收晚的结果就是：由于没抓提前量，并不能避免高通胀；反而会在通胀自然回落的过程中砍上一刀，使其加速坠落。
就如同赛车过弯时转向不及时，车尾撞到外侧护栏情急之下又转向过度没及时回正，车头又撞向内侧一方面，欧美供应链加速恢复，有抑制通胀的作用，另一方面，美元收水又减少需求，于是，海外供需矛盾将加速缓解对于中国来讲，面临着因外需减少而导致的外贸压力。
而国内经济下行和多点散发的疫情又制约着内需，进而压力明显增大所以：1月10日的国常会上，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目——推进基建；1月11日， *** 发布了《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》——。
稳住外贸相比前几次高规格会议，这次国常会对基建的表态更积极、更紧迫专项债要“抓紧发行”，投资项目要“加快推进”，预算投资倾向“尽快开工”项目，留存资金要“尽快落实”并且要“指导新开工项目投资下降的地方加强工作”，压实各地责任。
通胀的掣肘少了，基建的脚步越来越急2022年元旦以来，多地重大工程项目建设开工据不完全统计，截至1月10日这些重大项目的总投资规模超过3万亿元所以我们看到，12月的社融回暖，主要是由 *** 债券支撑的（ *** 债主要是做基建用的）。
后续还有多少项目上马？今年的投资额会达到多少？我们将持续关注随着基建的大规模启动，央行必然会有适度的放水来支撑而当下通胀回落，中国降息的条件已经具备人民币降息, 美元加息双方都在使劲往回打方向全球TOP2的两个大国，就在这不同的起伏周期中相互交错和较量。
汇率，作为两国交错的接触点，正承受着撞击与摩擦。我们似乎听到了撞击的“啪啪啪”，以及摩擦的“滋滋”声。
