小摩：“最脆弱”的美国银行自去年以来损失约1万亿美元存款知识内容

原标题：鲍威尔和耶伦演出大内斗！一张图看“不降息”惊惧：1.1万亿撤离美国中小银行FX168财经报社(香港)讯 美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会表态，坚持3月加息25个基点，并且本年不会降息。

但美国财政部长耶伦却在鲍威尔尽心竭力坚持股市安稳之际，表态现在还不是时候谈FDIC保险进步上限是否适宜，硅谷银行挤兑未来或许更容易发生，监管或许需要重新考虑这无疑给金融市场一个沉重的打击，摩根大通分析师正告，1.1万亿美元正在撤离美国中小银行。

美元指数周四(3月23日)亚市早盘报在102.42，黄金则回升至1970美元水平这意味着，鲍威尔防止对任何一方做出过度反响的战略见效但随着耶伦正活跃寻求对紧张不安的股票形成紊乱和破坏，她的谈论在几秒钟内将股票推至盘中低点。

耶伦说到说：“现在还不是谈美国FDIC进步上限是否适宜的时候”“像在硅谷银行上运转这样的状况在未来或许更容易发生，监管或许需要重新考虑”“存款以史无前例的速度脱离硅谷银行”“咱们从未见过存款以他们从硅谷银行撤出的速度丢失。

”美联储周三将基准利率方针区间调升25个基点，至4.75-5%，为2007年10月以来最高水平宣告利率决议计划的一起，美联储也发布最新经济猜测摘要(SEP)，包含利率点阵图最新点阵图显现，官员们猜测利率将在本年到达5.1%的顶峰，与2022年12月的预期相同，暗示本年末前很或许只会再加息一次，紧缩周期有望迫临结尾。

鲍威尔在他的FOMC会后声明中，都不断在进步人们对银行安稳性和银行存款决心，即便银行股呈现适度兜售连累风险心情美联储官员暗示，鉴于最近金融业动乱，美联储行将暂停后市的加息但是，鲍威尔誓词将致力于操控通胀。

但很显然，耶伦的讲话把金融市场从泡泡中，一会儿拉回实际也正由于如此，美国股市隔夜先升后跌，道琼斯指数跌落530.49点或-1.63%，收32030.11点；标普500指数跌落65.90点或-1.65%，收3936.97点；纳斯达克归纳指数跌落190.15点或-1.60%，收11669.96点；费城半导体指数跌落25.18点或-0.81%，收3091.71点。

小型金融股是行情中最受创的，而大型科技股是行情中较为安稳的，别的写字楼REITS再遭重创美国国债收益率隔夜跳升，并在美联储声明中走低鸽派成见引发利率进一步暴降，短端体现显着优于大盘比特币像一只小海豹相同被打成棍子，从近29000美元跌至27500美元以下。

正如摩根大通早些时候核算的那样，针对正在进行的银行挤兑的真相，远比美联储或财政部的任何人乐意供认的要可怕得多依据摩根大通战略师Nick Panigirtzoglou最新的活动性和活动性陈述，他从上星期晚些时候开端调查银行挤兑，到现在为止，“大约1.1万亿美元现已退出美国中小银行。

”他说到，美国银行主要是中小型银行，在到3月15日的一周内需要借入约5500亿美元2500亿美元来自美国联邦住房贷款银行(FHLB)，3000亿美元来自美联储的融资东西，以抵消存款外流在硅谷银行危机之前，美国银行或许在本年1月和2月从FHLB告贷500亿美元，并在2022年再告贷4670亿美元。

换句话说，自美联储在2022年头开端紧缩周期以来，最软弱的美国银行或许丢失大约1万亿美元的存款，其间一半发生在硅谷危机之后，另一半发生在之前在这1万亿美元中，一半用于 *** 货币市场基金，另一半用于更大/更安全的美国银行，像是摩根大通。

尽管耶伦或许现已完毕关于存款保险的任何争辩，并在买卖完毕前让股市堕入紊乱，但Panigirtzoglou问询美国FDIC对一切美国银行存款的担保，是否会阻挠这种存款搬运？在答复这个问题之前，需要评价曩昔一年美国银行存款搬运的驱动要素。

美国银行存款的第一个驱动要素是美联储加息和银行存款利率未能对上升作出反响美联储加息一直在添加 *** 货币市场基金的收益率优势，由于它们的大部分出资都在美联储的逆回购和短期国库券中，这两者都亲近关注美联储的政策利率。

事实上在2022年期间，尽管美国特许存款组织的支票存款整体流入3400亿美元，但美国家庭提取8130亿美元的定期存款和储蓄存款，以寻求货币市场基金的更高收益率，以应对他们在短时间内不需要的现金此外，美联储加息一直在经过另一个途径引发存款搬运：经过在银行的HTM债券出资组合中形成丢失，这反过来又使存款人不太乐意将未投保的存款存放在银行，由于他们持有的债券有很多未完成的丢失。

事实上，某些债券出资组合未完成巨额亏本的美国地区性银行在2022年期间添加了从FHLB的告贷，这意味着它们现已在丢失上一年的存款美国存款搬运的第二个驱动要素是美联储紧缩政策正如Panigirtzoglou所解说的，经过耗尽银行体系的准备金，“美联储的量化紧缩加重了中型银行的活动性问题，到2022年末，这些银行的准备金比例过低。

” 这是外媒几个月来一直在评论的问题，他们用3月9日发布的以下图表对其进行总结：

(来源:TS Lombard)尽管硅谷银行危机前3万亿美元的储藏水平表面上看起来很高，但这些储藏并不是均匀分布的在2022年末的3万亿美元储藏中，有1.2万亿美元存放在美国的外国相关组织在美国国内银行剩下的1.8万亿美元储藏中，75%是总财物最大的4家美国银行，10%是财物接下来的300家美国上市中型银行，15%是其他的小型银行和未上市的美国银行。

上述储藏股份分别为75%、10%和15%，总财物比例分别为55%、25%和20%换句话说，从活动性的视点来看，中型银行一直是储藏金最匮乏的银行美国存款搬运的第三个驱动要素是缺少保险，美国FDIC的25万美元保险上限意味着在硅谷银行危机之前，大约7万亿美元的银行存款没有保险。

尽管货币市场基金没有担保，但它们出资于最安全和最具活动性的东西，即美联储的逆回购、Tbills和组织，包含带有隐性 *** 担保的FHLB贴现收据换句话说，货币市场基金不只收益率高，并且看起来比银行无保险存款更安全。

因而，尽管美国FDIC为一切美国银行存款供给担保会削弱第三个驱动要素，但要削减第一个和第二个驱动要素，摩根大通得出结论，“将要求银行供给更具竞争力的存款利率，如果美联储继续加息，这将变得愈加困难”总结而言，现在储藏耗费的速度是不行继续的，美联储企图经过暂时便当和贷款康复储藏只会拔苗助长，导致更大的压力，直到美联储被逼康复到宽松政策，包含降息和量化宽松的方式。

这也就意味着，耶伦的说法很难被市场所无视，也让鲍威尔的一切尽力功败垂成。]]>回来搜狐，检查更多责任编辑：