股票估值的三种方法是什么 股票怎么估值 ，新手该注意什么？

股权融资过程中，公司估值最为中心，也很是烧脑一家公司的内涵价值，与地点职业、开展阶段、商业形式、财政方针等都有千丝万缕的联系，因而投资人为此构建了多种多样的估值办法融资实践中，就估值的博弈，足以令中小企业主们头晕。

为更好地完成企业股权价值，了解投资人的估值逻辑，成为中小企业的必修课整体来看，估值办法首要分为两类：一是相对估值法，即与外部可比公司做横向比照；二是肯定估值法，即以公司本身的未来现金报答来估值此外，如重置本钱法、清算价值法等也是特定情境的常用办法。

本文整理了十一种常见的估值办法，供企业朋友学习了解。

图：投资人给企业估值的办法（来源：微木咨询）01｜相对估值法相对估值法，望文生义，便是找到可以类比的企业股权价值进行比较，然后得出方针企业的估值运用相对估值法进行股票估值，一般分为以下三步：一是选取可比公司。

指与公司地点的职业、主运营务、商业形式、本钱结构等方面相同或附近的公司二是核算可比公司的估值方针，比方市盈率、市净率等（详见下文）三是依据可比公司的估值方针，核算方针公司的估值因而，选取可比公司是相对估值法的共性。

可比公司与方针公司的类似度凹凸，决议了这种办法精确度的好坏这也是相对估值法的限制地点依据共性，不同的估值方针决议了不同的相对估值办法本文选取七种最常用的估值办法做介绍办法一：市盈率P/E估值法市盈率P/E，是由公司股权的商场价值除以公司净赢利得出的比率。

即：市盈率=公司市值/净赢利该方针反映了商场对公司的收益预期运用市盈率法估值时，首要挑选可比企业，依据可比企业的市值、净赢利核算出可比市盈率再依据可比公司市盈率与公司净赢利，核算出公司价值即：公司股权价值=可比公司市盈率*公司净赢利。

由于直观、简略，市盈率估值法在本钱商场得到广泛运用可是它的限制性也很显着一是当公司收益或预期收益为负值时，无法运用该办法；二是该办法运用短期收益作为参数，无法表现出公司生长性带来的价值比方两家盈余相同的公司，如果一家增速3%，另一家增速60%，如果运用市盈率法，则两家市值相同，显着难以说通。

为了补偿市盈率P/E估值法对企业生长性估量的缺乏，投资人会选用市盈增加比率PEG法作为辅佐方针办法二：市盈增加比率PEG估值法市盈增加比率PEG，是由公司的未来市盈率除以公司净赢利的未来增加率得出的比率。

即：市盈增加比率PEG=（公司市值/净赢利）/（净赢利年度增加率*100）运用市盈增加比率估值时，一般先选取可比公司，并依据可比公司的市盈率（核算办法如上所述）、未来3-5年的净赢利复合增加率，核算出可比公司市盈增加比率PEG，再乘以公司的净赢利、净赢利增加率，得出公司估值。

即：公司股权价值=可比公司市盈增加比率PEG*公司净赢利增加率*公司净赢利一般来说，PEG值低于1，阐明企业价值或许被轻视，或许投资人对企业的生长性猜测较失望PEG值处于1-1.5，是估值相对合理可接受的规划。

PEG值高于1.5时，则或许存在泡沫，或许投资人以为企业后期的生长速度会加速市盈增加比率首要用于调查公司的生长性，在实践运用过程中仍有较大限制性比方预算过程中运用了市盈率和公司猜测的未来净赢利，所以该办法除具有前述市盈率的缺陷外，对公司未来净赢利猜测的主观性也会带来估值误差。

办法三：市现率PCF估值法市现率PCF，是由公司股权的商场价值除以公司运营净现金流得出的比率即：市现率PCF=公司市值/运营净现金流比较市盈率依托于赢利表、市净率依托于财物负债表，市现率则依托于现金流量表反映公司价值。

运用市现率估值时，一般先选取可比公司，依据可比企业的市值、运营净现金流核算出可比市现率再依据可比公司市现率与公司运营净现金流，核算出公司价值即：公司股权价值=可比公司市现率*公司运营净现金流由于运营净现金流的操作空间相对净赢利、净财物较小，所以该办法的真实性更牢靠，合适同职业不同公司运营质地的比照。

但需注意，市现率估值依据一个假定，即公司运营净现金流越大，公司发明价值的才能越强可是，对于运营净现金流为负的新式职业，该办法并不能有用反映公司的生长价值办法四：市净率P/B估值法市净率P/B，是由公司股权的商场价值除以公司净财物得出的比率。

即：市净率=公司市值/净财物该方针是从公司财物价值的视点估量公司价值运用市净率估值时，首要挑选可比企业，依据可比企业的市值、净财物核算出可比市净率再依据可比公司市净率与公司净财物，核算出公司价值即：公司股权价值=可比公司市净率*公司净财物。

市净率估值法有个重要假定，公司的净财物越高，发明价值的才能越强，公司市值随之越高可是，对于很多轻财物职业，首要发明价值的资源如人才、品牌等，并不能经过净财物表现出来所以该办法在反映不同财物价值、表现企业未来生长性等方面具有较大限制性。

比较而言，净财物估值法较合适银行、保险、房地产这类本钱密集型职业办法五：市销率P/S估值法市销率，是由公司股权的商场价格除以公司出售收入核算得出的比率即：市销率=公司市值/出售收入该方针可以用于确认公司相对于出售成绩的价值。

运用市销率估值时，首要挑选可比企业，依据可比企业的市值、出售收入核算出可比市销率再依据可比公司市销率与公司出售收入，核算出公司价值即：公司股权价值=可比公司市销率*公司出售收入该办法的逻辑在于，公司经过运营收入发明价值，运营收入越高，发明的价值越多，商场价值越高。

比较市盈率、市净率，市销率估值方有两个优势一是市销率可以运用于一切公司由于简直一切公司都有出售收入，但赢利、净财物都或许为负，然后导致核算成果无意义二是市销率的可比性更强市销率选用出售收入作为分母，不像市盈率、市净率遭到折旧、存货、财物减值预备等影响，可操作空间较小。

相应的，该估值办法的缺陷相同显着：市销率不能反映公司的本钱控制才能，无法表现公司的盈余才能办法六：市值/某营运方针估值法市值/某营运方针估值法，是由公司股权的商场价格除以公司某类营运方针核算得出的比率其间营运类方针可以是用户数量、GMV等。

一些新式职业或生长初期的公司，商业形式尚不老练，未能完成安稳的收入与盈余，市盈率、市净率等估值方针开端失效这时投资人往往会结合公司的形式特色，选取某项中心营运方针来获取相对估值比方互联网公司开展初期，最常用的估值办法是日活DAU、月活MAU等，其逻辑便是用户数量是驱动未来价值的中心变量。

具体核算公司价值的办法，与其他相对估值的逻辑类似，首要选取可比公司，再依据可比公司的方针核算出公司价值办法七：EV/EBITDA估值法EV/EBITDA估值法，指由企业价值（EV）除以息税折旧前盈余（EBITDA）得出的比率。

其间企业价值是投入企业一切本钱的商场价值，息税折旧前盈余是扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的赢利该办法与P/E估值法的逻辑类似，仅仅EV/EBITDA倍数运用企业价值（EV），即投入企业的一切本钱的商场价值代替P/E中的股价，运用息税折旧前盈余（EBITDA）代替PE中的每股净赢利。

运用EV/EBITDA估值法时，首要挑选可比企业，依据可比企业的EV、EBITDA核算出可比EV/EBITDA再依据可比公司EV/EBITDA与公司的EBITDA、债款价值，核算出公司的股权价值即：公司股权价值=（可比公司EV/EBITDA）*公司EBITDA-债款价值。

比较P/E，EV/EBITDA不受所得税率、本钱结构、折旧摊销办法等要素的影响，使得不同商场的公司估值更具可比性可是，EV/EBITDA核算相对杂乱，与P/E相同不能表现出企业未来的生长性实践运用中，需要结合其他估值法运用。

02｜肯定估值法肯定估值法是依据方针公司带来的未来现金报答预算其内涵价值的办法该办法以为，价值源于未来流入的现金流，将这一笔笔的现金流别离以必定的折现率折回现在，再进行加总就得到了相应价值与相对估值法比较，肯定估值法的长处在于能够较为精确地提醒公司股权的内涵价值，可是如何正确树立财政模型、挑选参数会比较困难。

肯定估值法首要包含股利贴现模型（DDM）、自在现金流量贴现模型（DCF）和期权定价法等本文要点介绍DDM与DCF法办法八：DDM股利贴现估值法股利贴现估值法，是将企业未来发放的全部股利作为现金流，以必定的贴现率进行折现，然后加总预算方针公司的价值。

即：公司股权价值=公司未来发放的股利/（1+贴现率）肯定估值法中，股利贴现为最根底的模型依据对股利增加率的不同假定，股利贴现可以分为零增加、不变（固定）增加、二阶段增加和多元增加由于股利贴现估值法的条件是股利相对安稳。

所以该办法适用于运营情况安稳、股利发放安稳的企业，而对那些股利增加率有动摇或底子就不发放股利的新公司来说，该办法并不合适别的，该办法的运用还限制于公司的股利政策即便两个成绩和规划恰当的企业，或许由于股利政策的不同，经股利贴现模型核算出的价值呈现很大不同。

办法九：DCF自在现金流贴现估值法为防止DDM办法中股利的不确认，DCF估值法用自在现金流代替股利自在现金流，是在保全公司运营规划和生产才能的条件下发明的可继续性现金流即：自在现金流量=（税后净运营赢利+折旧及摊销+其他非现金本钱费用）-保全性本钱开销。

自在现金流贴现估值法以为，公司价值等于公司未来各年自在现金流量依照恰当贴现率核算的现值之和由此，将公司价值扣除债款价值，然后得出股权价值运用自在现金流贴现估值，首要要对未来公司的自在现金流进行估量后，再用恰当的贴现率折现核算出公司的现有价值。

即：公司股权价值=公司未来的自在现金流/（1+贴现率）-债款价值这种办法需要投资者充沛了解公司的商业形式、树立财政模型，专业要求很高，因其估值逻辑依据企业的真实价值，备受价值投资者推重可是，由于现金流折现估值需要做很多假定。

比方公司未来事务增加速度、几年内的投资额等，都具有较大的主观性巴菲特很注重自在现金流，但据芒格说他从没见巴菲特真实核算过自在现金流实践操作中，该估值法适用于事务相对老练、可猜测性较强的公司，运用时可以与相对估值法做穿插验证。

03｜其他估值法办法十：重置本钱法重置本钱指重建一个与现在企业形式、产能、功率相同的企业需要花费的本钱重置本钱法将企业视为各类财物的组合体，在对各项财物进行评价清查的根底上，加总得到公司的估值该办法的假定与市净率相同，即财物驱动公司价值。

故运用限制性也较显着，相对适用于财物密集型职业，如基建、动力等，对轻财物的科技公司并不适用办法十一：清算价值法前述办法都是依据企业的继续运营情况，经过贴现现金流法和依据商场的办法，求取公司价值清算价值法依据企业现在一切财物的变卖价值确认企业价值。

只需财物负债表上财物的评价是精确的，对股东而言，一切财物促销清偿后所剩的成果便是账面价值（股东权益）。该办法首要适用于陷入困境的企业估值。