能源交易利润丰厚 美国油气巨头也想分一杯羹？恐怕并非易事指什么？

美国石油巨子的高管往往瞧不起他们的欧洲竞赛对手尽管埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)的大腕们或许不会公开说出来，但他们会以为自己运营的企业更优异但是，有一项事务是欧洲人把握的，也是美国人十分仰慕的——石油和天然气买卖。

智通财经APP了解到，上个月，埃克森美孚标明其正在创立一个全球买卖部分，以便在高风险、高报答的动力衍生品范畴与英国石油(BP.US)和壳牌(SHEL.US)等公司打开更剧烈的竞赛欧洲巨子壳牌、道达尔(TTE.US)和英国石油以其油田、炼油厂和加油站而出名。

但这三家公司也都有相似华尔街的买卖部分，在石油、天然气和电力价格上持有投机头寸，每年赚取数十亿美元，其方法与对冲基金产生赢利的方法大致相同曩昔多年来，埃克森美孚和雪佛龙都不屑于在买卖范畴打开事务，但现在，他们却希望从中分一杯羹，原因很容易了解：买卖现已成为一项赢利丰盛的事务。

壳牌、英国石油和道达尔对其切当的买卖成果保密但依据英国石油发布的简略数据可以大略估量该公司赚了多少钱，而这一成果是惊人的本年2月，英国石油告知股东，在曩昔三年中，买卖事务使其年本钱报答率均匀进步了4个百分点。

这意味着，依据英国石油在2020年至2022年间调整后均匀运用本钱为每年1110亿美元，以及假定英国石油的买卖赢利为4%，该公司每年简直赚了近45亿美元，三年内累计赚取135亿美元相比之下，在曩昔的三年里，英国石油调整后赢利为347亿美元，这标明买卖事务或许贡献了总额的近40%。

埃克森美孚和雪佛龙能仿制这种体现吗?曾几何时，美国也有强壮的石油买卖企业，即美孚和德士古但在20世纪90年代末和21世纪初的石油巨子兼并中，美孚被埃克森美孚收买，德士古被归入雪佛龙收买方的非买卖文明占了优势。

现在，埃克森美孚和雪佛龙都在做一些买卖，但基本上都是些平铺直叙的买卖，以平衡其中心事务的供求关系两家公司都越来越多地企图进入欧洲人喜爱和主导的、更具侵略性和投机性的买卖范畴埃克森美孚在上个月宣告将建立这个名为Global Trading的全球买卖部分，专心于“进步商业强度，并终究供给职业抢先的买卖成绩”，标明埃克森美孚现已做出了改动。

尽管雪佛龙正朝着相同的方向行进，但其开展脚步较慢但是，这两家美国公司都面临着巨大的妨碍首要，现在尚不清楚高档办理层——以及他们各自的董事会——是否真的乐意承受这样一项风险如此之高、但报答却或许很高的事务。

埃克森美孚曩昔五年的经历标明，他们并不乐意承受该公司曩昔屡次推动买卖事务，但随后敏捷撤离尽管如此，埃克森美孚通过创立一个新部分来包容一切不同的买卖事务，标明它知道到了应战的规划其次，埃克森和雪佛龙将难以招引最优异的人才。

在英国石油，一群通过选择的买卖员每年薪酬与奖金比公司首席执行官还多，很难幻想这两家美国公司会产生这样的工作即使是一般的欧洲买卖员也能拿到令人咋意图奖金——远高于埃克森美孚和雪佛龙办理油田或炼油厂的工程师。

但是，有猎头标明，埃克森美孚好像总算理解，它需要为最优异的人才支付更高的薪酬第三，买卖可以获得很高的赢利，但本钱也很高大宗产品买卖员需要预留现金来建仓，这耗费了相当多的流动资金有时，这或许会使资产负债表严重，削减自在现金流。

具有本钱密集型的液化天然气买卖部分的壳牌发现，这或许是个问题，由于其买卖员在赢利到来之前就耗费了本钱这种不匹配造成了资产负债表的动摇，壳牌一直在尽力向股东解说这一点这值得支付尽力吗?从英国石油的盈余才能来看，答案应该是必定的。

但欧洲人很少议论他们的买卖部分是有原因的：股东给他们的市盈率十分低具有挖苦意味的是，对于石油巨子来说，买卖是一项最好保密的事务埃克森美孚和雪佛龙的文明都是将风险降至最低，而不是拥抱风险高管、董事会成员——以及终究的股东——是否乐意让相似对冲基金的部分进入他们的事务，仍有待调查。