硅谷银行倒下是因为用错模型！而美联储早就发现了，都说了什么？

记者 王玉美国硅谷银行成为美国2008年金融危机以来宣告封闭的最大银行，也是美国历史上的第二大封闭银行，仅次于2008年封闭的华盛顿互利银行（Washington Mutual Inc）面临存款丢失引发的流动性危机，硅谷银行3月9日宣告变现210亿美元可供出售（AFS）证券及出售普通股和优先股融资22.5亿美元，硅谷银行的母公司(SVIB)股价当日暴降60%；10日，美国加州金融维护与立异部封闭了硅谷银行，并将美国联邦存款保险公司（FDIC）指定为接收方，FDIC则创建了圣克拉拉存款保险国家银行，该银行现在持有硅谷银行的受保存款。

分析师表明，短期硅谷银行封闭事情对美联储加息途径的影响或许不会太大，但如果演化为系统性金融风险，将会倒逼美联储提早完毕此轮加息周期对我国而言，影响较小，短期债券和黄金等避险财物将受追捧硅谷银行是按财物总额排序的美国第16大商业银行，其2022年末的并表财物总额2118 亿美元。

从商业模式来看，硅谷银行是一家传统的商业银行，仅仅首要服务于 PE/VC、 高科技企业以及这些企业的职工等高净值个人客户

对于硅谷银行封闭的原因，招商证券首席微观分析师张静静在研究报告中表明，财物负债战略犯错是直接原因2020年一季度至2022年一季度，硅谷银行持有的典当贷款支撑证券（MBS）总额从199.96亿美元升至998.12亿美元，美国国债总额从 39.62 亿美元升至165.44 亿美元，2 年期间出资规划高达流入存款规划的66.8%。

跟着2022年美联储敞开加息周期，利率上升令债券价格大幅跌落，到 2022年末，硅谷银行出资 MBS和美国国债的浮亏高达93.49亿美元和 25.03亿美元负债端(存款)本钱变高，财物端(出资收益)亏本，叠加近期流动性风险事情(如黑石、Silvergate)频出，此前存款的高科技企业纷繁要求取出存款并引发流动性挤兑。

上海证券固定收益首席分析师郑嘉伟也对界面新闻表明，硅谷银行被接收，一方面意味着美联储接连加息现已导致中小银行息差持续被紧缩，结构性流动性压力亟需化解；另一方面中小银行负债端压力添加，如果融资环境进一步收紧，财物折价率添加，那么被保管的中小银行数量将进一步添加。

从短期来看，并不会影响3月美联储联邦公开商场委员会（FOMC）的决议，但如果演化为系统性金融风险，将会倒逼美联储提早完毕此轮加息周期“对国内而言，与硅谷银行等科技银行密切联系的上市公司或许会涉及到，一起全球风险偏好下降将会引发国内权益商场持续震动回调，债券和黄金等避险财物短期受追捧。

”他称招商证券首席微观分析师张静静还在研究报告中表明，本次事情或不影响3月FOMC决议，但若此类事情频发或倒逼美联储政策转向她指出，本周鲍威尔说话后商场快速消化3月加息50个基点的预期，也是硅谷银行事情的催化剂。

相似状况上一年6月亦有产生，其时FOMC会议前夕美联储虽未向商场传递75个基点的加息信号，但会前发布的5月美国顾客物价指数（CPI）同比立异高，令商场提早对75个基点加息定价“短期来看，本次事情或不影响联储3月FOMC决议。

但物极必反，若此类事情频发或倒逼美联储政策转向，参阅2018年四季度的景象，2018年美联储加息缩表导致全年公开商场操作亏本926.1亿美元之后就曾完毕加息”张静静说至于商场的影响，张静静进一步指出，当下美联储的政策回转依靠两个信号：美股溃散与失业率触底上升。

假设美联储3月加息50个基点，且会后一段时间商场呈现较大跌幅，到时美联储或出头安慰商场心情，不然美联储转鸽须比及工作信号转折点“对鲍威尔来说，加息完毕之际最忧虑的是做得过少，因而美联储必须先看到一个坏消息才干有好消息。

咱们估计美联储在3月或仍将给出鹰派信号，二季度中后期再次供给转鸽信号无论如何，3月是危险月，4月（中）会有机会对国内而言，亦然”她称国信证券分析师陈俊良则较为达观地以为，硅谷银行问题大概率不会演变成愈加广泛的危机事情，首要是因为公司的问题比较独立，简直不存在与其他金融机构的穿插风险。

“对我国银行而言，更是没有什么直接影响”他称华泰证券研究员张继强也以为，硅谷银行封闭事情对美联储加息途径的影响或许不会太大。

他指出，美国大行因为更强的吸储才能+较高的预备金+可以经过国内常备回购便当（SRF） 等东西向美联储贴现窗口借钱（尽管也会有污名效应），呈现流动性风险的概率不高，从信誉违约交换（CDS） 定价也可以看出商场对此忧虑有限。

并且相关风险其实一直在美联储视界范围内，在暂时没有系统性风险的状况下，对美联储加息途径的影响或许不会太大美联储一方面或许加强对中小银行流动性风险的关注，另一方面或许预备相关东西进行应对，比方中止隔夜逆回购升息乃至考虑进行降息。