香港金管局：本地银行业对瑞信的风险承担不大知识内容

周三(1月20日)欧市盘中，港元兑美元进一步扩大日内早间跌幅，现已继续刷新8年低位7.8244，接近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平值得一提的是，目前港元远期已跌至本世纪以来最弱水平，一出博弈港元贬值的“世纪大劫案”正在上演。

而市场预计若港汇接下来进一步濒临警界线，或引发香港金管局随时出手，日内金管局高层也对此发出了警告！行情数据显示，港元兑美元今日再度刷新了八年低位：港元远期合约则跌至1999年来最低同时，美元兑港元1个月和12个月远期汇差扩大至500点以上，为2008年以来首次。

这些信号暗示市场正在押注联系汇率机制取消港元面临内忧外困之局，跌至弱方兑换保证水平仅是时间问题？从基本面，港元当前的贬值无疑受到了周边市场恶劣环境的影响今年以来恒生指数累计下跌13%，沪市进入熊市，同时数据显示中国2015年经济增速已降至25年最低。

人民币在1月份第一周跌到了五年新低，激起人们对中国前景的担忧另外日本之外亚洲其他地区的货币本月普遍走软，下跌3.3%的韩元跌势尤甚星展银行香港财库与市场董事总经理Tommy Ong表示，中国状况在全球市场掀起一股风险厌恶情绪，港元正是这种情绪的受害者；全世界范围内挂钩美元的汇率机制都承受着压力，但港元联系汇率机制不会变，因为在人民币如此波动的情况下没有其他更好的选择。

中信证券认为，近期人民币加速贬值对市场情绪的影响或是港币转弱的触发因素“8.11”之后，人民币贬值预期升温，由于港元盯住美元，港币需求相应上升但今年年初来，人民币加速贬值，在岸与离岸的溢价扩大至有史以来最大，汇差套利激增，加上传言央行可能有所干预，离岸人民币流动性大幅收紧，隔夜人民币Hibor利率一度飙升至66%，引发市场恐慌和对内地经济以及香港经济的担忧加剧，触发市场抛售港币。

尽管有中国央行过去五个月里消耗3,210亿美元外汇储备来支撑人民币汇率，在岸人民币兑美元仍自去年8月份意外贬值以来累计下跌5.6%彭博汇总的期权相关数据显示，港元今年跌破弱方兑换保证的可能性有54%，高于12月31日时的9.5%。

香港电台报道称，渣打驻香港高级经济学家刘健恒目前预测港元未来1-2周将跌至1美元兑7.85港元，而港元3个月期Hibor近期将升至0.6%而市场更为忧心的是，港元的贬值很可能进一步威胁香港经济和金融市场的稳定。

德国商业银行驻新加坡高级经济师周浩在今天发表的报告中写道，港元走弱及港元流动性收紧，显示资金正在流出香港，现在中国态度极为关键他指出，港元联系汇率制度仍具可信度，这一制度有助香港在市场动荡的时候保持金融市场稳定。

货币当局需要在触及弱方保证的时候，卖出外汇储备来保卫港元汇率，那么从银行系统抽走港元将令港元流动性进一步收紧若该流动性持续趋紧，风险资产预计会有新一轮抛售，包括股票以及房地产，并将打击高度依赖金融服务业的香港实体经济。

避险情绪仍将主宰市场，并有可能波及到其他亚洲货币，中国目前的立场尤为关键目前监管层将离岸人民币兑美元稳定在6.6水平，由于中国春节临近，中国应该会在今后几周继续维持汇率稳定否则，若中国经济进一步恶化，双重打击下将会令香港处在更为不利的位置。

香港金管局随时准备“亮剑”，HIBOR上升增加出手可能性港元的巨幅贬值无疑正考验着香港金管局稳定外汇市场的能力而日内香港财经事务及库务局局长陈家强答复立法会称，香港能够承受得住资本流动他表示，“如果港元兑美元跌至7.85，香港金管局将会抛售美元。

”他还指出，“ *** 无意取消房地产市场降温措施，房地产价格仍超过了一般市民的负担能力 *** 将保持警惕，密切关注房地产市场”在陈家强表态后，港元兑美元一度短线拉升50余点，收复日内失地，不过此后汇价再度下行，支撑作用显得较为短暂：。

香港金管局总裁陈德霖本周一曾表示，一旦港元触及7.85的水平，金管局就会入市卖出美元买入港元今早他再次表态，IMF(国际货币基金组织)已向其表示支持港元联系汇率制并再次确认金融稳定的重要有港媒分析认为，港汇不大可能下试7.85低位，因金管局决心捍卫联汇，相信已随时做好入市沽美元、接港元沽盘的准备。

值得注意的是，金管局之前捍卫联汇的操作亦未待港汇跌近7.85防线时才出手，而是在港汇迫近7.83时出手截击7.83是金管局前总裁任志刚推出7.75及7.85强弱方兑换证的优化措施以来的低位，相信亦是他心目中的警戒线。

另一方面，香港银行同业拆息HIBOR上升也增加了金管局出手可能性目前，资本外流正引致港元流动性趋紧，香港银行同业拆息(HIBOR)抽高，港元一个月期香港银行间利率（HIBOR）和3个月期HIBOR屡创新高。

今天，港元1个月期的香港银行间利率（HIBOR）续创三年新高，达到0.31%3个月期HIBOR续创至少2010年7月以来最高至0.55047%渣打预计，短期内港银拆息仍会上升，其中，未来两月内，三个月的拆息可能升至0.55%，相信有关升势以追落后为主，因现时美元三个月拆息处于0.62%至0.63%水平。

他认为，港元及美元拆息趋向收窄，但会随着资金流出压力舒缓，且美国加息步伐缓慢，预期未来拆息走势趋稳瑞信认为，HIBOR上升反映市场对未来资金流动性的预期改变，而近期港元的弱势反映资金外流，金管局出手可能性增加。

金管局强调银行间的资本水平稳定，即使有资金外流，亦不会造成利息大幅飙升关注金融界股灵通微信号【jrjstock】，每天早上为您奉上早盘操作指导，涨停牛股预测关注金融界微信【jrjnews2013】,独家投顾复盘，把脉股市走向，阶段经济热点前瞻。